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【媒体聚焦】天堂硅谷郭丰:跨境并购回归理性 机遇与挑战并存
2017 11 30

在经济转型和技术革新的时代背景下,并购重组成为推进供给侧结构性改革、实现经济转型升级的重要途径。浙江省作为民营经济大省,近年来也在不断的“走出去”,加快跨境并购重组的步伐。


 浙企勇立潮头紧抓机遇谋发展 

2016年,浙江省329家境内上市公司中共有177家上市公司实施了375起并购重组,其中重大资产重组次数在全国各省份中排名第一;境外并购数量在全国排名第二,仅次于广东省。

吉利收购沃尔沃、龙盛控股新加坡德司达、万向挺进美国、华策影视收购克顿传媒等都被列为浙江并购重组十大代表性案例。可以说,正是大规模的并购重组使得浙江经济转型升级快速推进。

今年十月份,浙江启动了以推进企业上市和并购重组为核心的“凤凰行动”计划。针对这一计划,天堂硅谷金融研究院院长郭丰表示,“凤凰计划”的核心是按照“政府引导、企业主体、市场化推进”原则,将政府“有形之手”和市场“无形之手”有效叠加,推进经济转型升级。

郭丰认为,产业集中、专业化极强同时又具有明显地方特色的块状经济的崛起可以说是近年浙江经济中最为突出的一个亮点。与此同时,浙江民营企业拥有强大的市场基因,也正因为这些属性使得浙企自发性的进行海外投资,通过跨境并购来拓展新市场和获取海外先进技术、相关知识产权及品牌。


并购成企业转型升级“成长剂”

那么企业是如何通过并购重组实现自身的转型升级与快速成长的?

对此,郭丰指出,并购实质上是资本与技术的对接,是产业技术升级的内生性需求。当下,随着国内外经济结构的调整,诸多行业都进入加速洗牌期,在这一时期,上市公司通过并购重组的方式,可快速获取同行业中领先企业的先进技术、研发团队、相关知识产权及市场,进而实现创造性模仿和自主创新,这是企业赶超国际同行先进水平的一条捷径。

“并购重组也是解决中国产能过剩的重要途径之一。”郭丰认为,产业并购基金可以通过调研,与政府部门及企业经营者洽谈并购重组政策、企业重组方案、经营计划目标,进而募集资金,接盘管理相对落后产能的企业,然后将其分解、优化、重组,与新技术及高效管理的企业进行协同,实现标的企业的产业升级和价值提升,逐步实现与资本市场的对接。


机遇与挑战并存并购回归理性

郭丰进一步指出,随着中国经济由第二产业向第三产业转型,中国已经从传统的生产型国家进入了一个“服务+科技”型的国家。从并购交易的数据来看,从传统的自然资源到工业,然后到TMT,也经历了产业变化的过程,在当前,制造业、医药保健等成为了投资并购的热门领域。

针对今年前三季度中国企业海外并购额同比下降近四成的现象,郭丰表示,中国对外投资规模虽然较去年有所下降,但整体投资结构得到了优化,这在一定程度上显示出投资者回归理性,更加注重战略性的海外布局。

“在企业大规模进军海外市场的同时,也存在着少数企业借着海外并购的旗号转移资产,此外,出海并购失败的企业也不在少数。”在对中国企业的投资并购持乐观态度的同时,郭丰也指出了中国企业“走出去”面临着诸多挑战。首先,上市公司开展并购面临标的业绩承诺到期后商誉减值和业绩波动等风险对估价的潜在影响。其次,国内企业主业不振背景下开展的转型性并购面临一定的管理和运营风险。同时,跨境并购还要考虑汇率波动、当地环境、团队稳定等影响。

对此,郭丰表示,随着海外不稳定因素的增多及并购领域各种问题的凸显,有关海外投资监管的政策也在不断的调整,而政策调整的核心目的还是引导中国企业海外投资回归理性,将资产投资引导至对国内经济结构转型发展有利的行业上来。

(此文刊登于:凤凰网)


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