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【媒体聚焦】他们说“做创投要耐住寒冬,比别人多活一天你就赢了!”
2018 12 24

在由协会主办的“携手谱新篇”2018年浙江股权投资行业高峰论坛上,协会的几位副会长接受了浙江经视媒体的专访,下面是本次专访的详细内容:


募资能力减退 退出渠道收窄

如何攻克资本寒冬下发展难题?


近期有知名投资人的言论指出:“2018年是一个很重要的年份,可以说是中国PE、VC泡沫破碎的开始。”这也再次让人们感受到了资本市场的阵阵寒意。清科研究中心公布的数据显示,2018年前11个月,中国股权投资市场退出项目共计2674笔,其中IPO退出数量839笔。2017年对应的数据则是3409笔和1029笔,同比分别下降21.56%和18.46%。



与此同时,2018年PE、VC支持企业境内外上市的账面回报率也出现明显反转。数据显示,按照企业上市20个交易日的标准测算,2017年,A股市场平均回报为7.7倍,境外市场平均回报为3.93倍。2018年前11个月,中国VC、PE支持企业境外上市的20个交易日后A股市场平均回报为6.73倍,境外市场则是9.27倍。


杭州嘉豪铭泰投资管理有限公司 徐孝雅董事长


创投市场比较萧条有几个原因,一个是作为创投的退出来讲,最终还是以IPO为主,但是IPO渠道收窄使退出渠道受阻;其次LP的出资意愿较低,在股市里亏了不少钱;第三就是对资本市场收益预期的降低,因为2015年大家都是高歌猛进。那么这几年下来的话,到现在实际上都是低于预期的,项目大部分没有这种赚钱的效应。


浙江科发资本管理有限公司  陈晓锋董事长


目前整个创投行业确实处于创投寒冬。现在对创投的要求也更加高了,本身你自己水平要提高,要能看得出对企业的判断要更加准确。因为企业成功的概率在降低,退出也不是很通畅。那么在这样的情况下,对创投比较大的当然还有另外一方面的影响,就是它的严监管,对于我们的合规性要求也是更加提升的,每一个公司都应该重视,这样行业就可以更加纯正,真正就是为科技,为创业而服务。


并购重组活跃 政策暖风渐显

浙江机构怎样立足自身突出重围?


由于今年以来IPO速度的放缓,使VC/PE机构通过企业IPO实现退出的渠道受阻,因此机构借道并购重组实现退出的现象于近期开始增多。同时在证监会鼓励私募股权与创投基金参与并购重组的背景下,11月VC/PE拟参与并购重组的投资金额明显提高。投中数据显示,11月披露并购预案的交易共580笔,虽然案例数量环比小幅下滑3.71%,但其中388笔交易披露的总金额约499.69亿美元,环比上升53.95%。同时,大型股权投资基金(PE/VC)也盯上了壳资源。



浙江赛伯乐投资管理有限公司 陈斌总裁


科技创新企业,通过壳资源去上市,我觉得也是一个方法,关键的问题怎么利用,资本市场上面的壳尽可能的要干净一点。因为大量的科技创新企业,其实这帮企业家他们的强项其实是在科技创新研究上,他们在资本运作方面其实不是他们的强项。假如说大量的壳资源里面都是非常的财务上面有很多的问题,实际上这个对创新来说也是个灾难。他们就会被很多资本运作的泡沫所淹没。


浙江浙科投资管理有限公司  顾斌董事长


科创板能够对我们科技企业带来红利,因为主要科创板主要姓“科”,它能够让更多的科技型企业多了一个退出渠道;第二个,随着新一轮的热潮下来,那么对我们投资的估值来说也确实有降低,这也是逐渐回归到理性,这实际上对我们投资来说是个好机会,我是比较比较强烈的呼吁精准化管理,更科学的监管,而不是一刀切,精准施策使政府能够更多的能够推出支持创投机构发展的政策,有利于更多的创造机构发展。


尽管受到金融市场大环境及政策面不稳定的影响,但是浙江尤其杭州还是凭借创业生态不断完善、政策扶持适时加码、创投机构专业性持续提升等优势积极平稳的进行着“募资严冬”的过渡。


天堂硅谷资产管理集团有限公司  何向东董事长


今年浙江创投行业还是有很多的亮点,比如说浙商创投募了255亿的凤凰行动专项基金,对他们来讲,帮助我们更多的上市公司纾困它有很好的一种来源,另外我们浙江其他的一些很多的一些优秀的投资机构,也都在积极努力的去进一步在支持实体经济上面来发力。浙江省的创投机构还是会努力来把握,从危中来寻找机遇,既要解决眼前的困难,可能更要立足长远的发展,说不定我们今年这样一种形势是对我们浙江的上市公司来讲是个很好的机会,可能在未来,比如通过我们这几年的结构性的调整,转型升级,可能你能够在国内上新的台阶,引领行业或者细分行业有个更好的发展。


(转载自:浙江经视财富新密码)






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