近日，作为2019全国双创周的重点活动，由国家发改委、科技部主办的创投热点主题论坛隆重举行，行业大佬们共同探讨中国创投行业发展的最新趋势与投资热点，分享各自的实战经验和投资智慧。

    以下内容由浙科投资董事长、浙江省创投协会秘书长顾斌；天堂硅谷董事长何向东；达泰资本创始人、管理合伙人李泉生；达晨财智合伙人、华东片区执行总经理窦勇；金研资本创始合伙人、总裁王仑；深创投杭州/宁波基金总经理包成林在“第七届中国创业投资行业峰会”主题论坛三中的讨论实录整理，略有删减。顾斌主持了本次论坛。

天堂硅谷这几年如何布局，未来怎样投资

    何向东提到，未来创投机构想要更好的生存下去，就必须要有核心竞争力，要根据自己的资源特点和团队特点来布局投资策略。

    天堂硅谷具有19年的历史，一个公司时间越久，投的项目越多，碰到的困难和问题就会越多。原来天堂硅谷做投资，是基于财务型投资或者是机会型投资，靠天吃饭；2015年开始我们主动转型走专业化的道路，聚焦两到三个赛道，把投资链条向上延伸，把整个产业链全打通。

    天堂硅谷从原来单纯的围绕上市公司做产业并购，到做上市公司负责任的小股东，到现在提出做上市公司负责任的战略股东。有可能的话，我们也会做阶段型的控股型收购。在当前市场环境下，联合投资，共同抱团取暖，共同找到好的项目，这是创投机构未来的一个发展方向。

    创投机构是否要追逐热点投资、热点项目，怎么看待热点项目

    李泉生认为，热点是一个趋势，当热点出现以后再开始追逐热点，做到后面汤都不一定喝得上。所以我们今天讨论的是在趋势还没有变成热点之前就开始布局。我们的团队是一群理工男，五年前我们发现了正在冒头的大数据行业，决定做差异化，现在做的比较成功，回报很可观。我们是通过对行业的分析，根据自己团队的特点，提早布局了今天的热点行业，所以现在才站在一个非常有利的位置。

    我想这期的大数据和人工智能会继续热8-10年，接下来是医疗，甚至是金融科技。未来因为5G通信技术和互联网技术的飞速发展，技术的更新换代也会超过我们原来的预期。

    达晨创投如何布局投资，如何看待未来的投资

    窦勇表示，做投资要对未来有信心。中美贸易战对未来经济形势肯定是有影响的，但作为一家在市场上经历了潮起潮落的机构，我们对国内市场仍有信心。

    对达晨来讲，一是专业，二是聚焦。投资行业涉及很大，每个机构都有自己的特点。达晨50％投在了智能制造上，为什么我们敢投，是因为我们在给投资的500多家企业服务的过程中，发现了未来的趋势。投资是未来价值的变现，在整个过程中需要专业的管理。达晨基本上每个项目都有专业的人员进行产业化的整合和投后服务。服务看不见摸不着，却要花费巨大的力气才行。

    聚焦到赛道层面看，现在科创板有六大板块，与达晨吻合的有四个板块，我们会进一步加大对硬科技，包括消费领域的布局。

    如何为企业赋能，怎样看待投资的趋势

    王伦提出了一个初心、两种服务能力、三个赛道。

    作为一个投资机构，创立的时候必须要有一个坚持的原则。我们选择的初心是做社会责任投资，坚持以实体经济为主的产业链布局。以股权投资为核心，以支持上市公司的产业转型升级为重点，成为一个产学研投一体化的综合性平台。

    做投资，投资机构有时候是甲方，有时候也是乙方。我觉得更多的应该去做乙方，也就是说如果没有赋能的能力，最好还是不要去投。我们现在，一方面是做投资，另一方面要做投行。在帮助这些企业茁壮成长的过程中，我们还需要提供各种各样的综合性服务。看准了一个企业，我们希望下比较重的投资，VC现在投资起步都几千万，重的两个亿的都有。我们办理了自己的智库，办理了自己的学院，建立了一系列的全国以及全球的合作资源的平台，希望能为这些企业赋能。

    我们现在投的赛道，一个是高端的装备制造，一个是信息科技，还有一个是医疗健康。主要在航空航天、芯片领域做布局，医疗方面是和一些医疗产业孵化平台做联合投资。这三个是持续性的风口，不是阶段性的，只要国家鼓励，我们就能干下去。我相信只要经济在发展，“双创”在路上，这些赛道都是热点。

    深创投如何布局未来投资

    包成林表示，相对于外资，深创投更加注重技术创新，而不是模式创新。深创投去年开了110次关于投资项目的会议，信息技术、高端制造、生物医药的居多，模式类也投，比例较小，影视类更少。

    未来怎么走，集团领导层提出了三化，专业化、国际化和多元化。就说专业化，我们最早期是在各地设立基金，LP一般是政府出资，有返投的要求，返投不实行专业化，不容易完全匹配。国际化像中美、中韩、中印，陆续都有投资。多元化有科技地产、公募基金、并购基金。未来深创投还是会以技术创新为主线条，更加专业化，弱化地域特色。

    从公司或个人角度来说，更看好哪个方向的投资

    何向东提出，每家公司都有自己的偏好，在座的几位偏好基本都在科创板有关的六个领域里面。这是热点，也是每家机构都应该关注的。当大家都投在相同的或者几乎相近的赛道上的时候，还是需要冷静。你要认清楚你是否真正具备这样的能力，你不能只想着赶时髦。所以我觉得要专注如何专业化和精品化，真正的围绕我们和上市公司的合作来做价值创造的事情。

    李泉生表示，我们接下来的重点会在一个是人工智能，人工智能结合5G会带来新的提升机会的应用，比如说智能网联车。还有医疗方面，大数据和人工智能相结合。新的工具出现，使得创新药的研发时间会大大缩短。再加上科创板的推出，投资周期也会大大缩短，这是我们的一个重点。消费这块，我们不断在投。科创板只不过是给我们这些几年前就开始坚持投硬科技的、坚信中国未来会更需要这些的同行们一个奖励和回报。

    窦勇提到，4G改变生活，5G改变社会，现在达晨聚焦的，是以5G为背景的产业重构板块。结合原来的一些产业特点，再加上现在新的技术，双向赛道。一个是在5G下的消费场景，不是投泛消费，而是基于新科技的消费；第二个是科技本身；第三个是科技赋能的一些传统产业，大概是这三个方向。

    顾斌补充到现在国内的技术有三个，一个是所谓进入无人区的发展技术。比如说5G，中国的5G技术已经达到了国际最先进，无人区的技术如何发扬、如何发展、如何壮大。第二个技术，“卡脖子”技术。我们今天被国外“卡脖子”的技术还有很多，这类技术我们如何通过创业投资去支持和发展。还有一类技术是未来领域，能够引领未来热点的，能够做大的，能够找到这些领域的发展方向的。

    王伦提出，5G也好，人工智能也好，核心的问题是你能否把这个技术落地，把市场打开，然后把它应用到千家万户去。只要能做到这一点，我觉得都是有价值的。我们布局航空航天，随着5G技术的发展，天地互联网的联通，我们相信这个市场会很大。从长远来看，我相信这就是未来需要前瞻性布局的行业。

    包成林说到，深创投每年年会都会做一些整体规划，这些年我们分了七个行业，信息技术、高端设备、互联网、新媒体、消费升级、新材料、化工，还有一些比如新材料和化工放在一块的，还有新能源等等。一句话，我们会以有一定技术壁垒的智能软硬件为主。

    何向东从另一个角度说到，现在主板、科创板是大家都在关注的，但大家是不是忘记了，新三板也曾经辉煌过。里面有上万家企业，很多是经过规范发展的，这里面是否也有值得关注、去淘金的地方？光靠一家机构不行，机构之间如果能够合作，是否能打破新三板的僵局，这也会是个很好的机会和方向。

    （转载自：创投委官方微信公众号）