拓展股权投资，天堂硅谷迎来战略发展期
□本报记者 金侃群 陈宏
雷声阵阵，瓢泼大雨落在玉皇山脚下的浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限公司两层独栋小院，弥漫出的清新空气让人感到格外精神。
此情此景，与中国创投业的际遇有着几分相似。十年磨一剑终成正果的创业板终于在2009年开启，而成立于2000年11月11日的天堂硅谷在经历了将近十年之久的创投之路实践和探索后，终于迎来了战略突破的发展机遇，已成为国内知名、省内第一品牌的投资和资产管理机构，并入选浙江省知名商号。
截至2010年9月底，天堂硅谷控股及参股企业59家，其中15家已上市，管理资产规模超过60亿元人民币。公司投资创投项目41家，资产管理项目18个，其中创投有6家企业已成功上市，仅今年上半年上市就有3家。多年来被评为浙江十佳本土投资机构榜首的天堂硅谷，在2009年中国本土十佳创投机构中排名第五。
弹指一挥间，漫漫十年路。倚坐在窗边的办公椅上，天堂硅谷股权投资管理集团有限公司总裁袁维钢向记者细述了“酸甜苦辣都尝过，春夏秋冬都熬过”的发展历程。
坚守十年创投终成正果
拓展股权投资，天堂硅谷迎来战略发展期
从成名到成功一波三折, 六家创投项目已经上市
一诞生就带着光环的天堂硅谷有着令人羡慕的豪华股东阵容：由浙江省政府财务开发公司作为大股东牵头组建，20家法人股东中13家为上市公司，注册资本1.568亿元。
强大的先天优势让天堂硅谷一举成名，但并没有一举成功。
正如歌手陈奕迅的《十年》里的一句歌词——“十年之前，我不认识你，你不属于我”。和当时大多数懵懵懂懂的创投企业一样，苦等创业板无果，天堂硅谷以打新股和二级市场为生。然而生不逢时，在一波大跌之后，天堂硅谷30％的资金打了水漂。迫于业绩压力，一些上市公司股东纷纷要求出让天堂硅谷股份。
塞翁失马，焉知非福。
2005年7月，天堂硅谷进行了改制，并引入管理层激励机制。随着股市低迷期的结束，天堂硅谷也实现了自身的蜕变。
2006年，天堂硅谷投资4800万元的莱宝高科原始股，2007年成功上市后市值一度飙升至10多亿，天堂硅谷创投业务的首单终于落定。
2006年6月20日在全国率先推出第一家公司制浙江阳光基金，引入银行事先监管和规范管理之后，目前公司已发起设立创业投资基金29只，实际到位资金达30亿元。创投项目有6家企业已成功上市，包括今年上半年上市的亚厦装饰、鼎龙股份、金刚玻璃3家。与原始投资相比较已经有了十多倍的增长。
“创投仍然是我们的主营业务，占有近90%的份额，如何做好主营业务仍然是当前的重点。”袁维钢表示，在上半年创投热导致市盈率节节攀升的背景下，天堂硅谷根据自身判断，主动规避风险，创投项目略有减少，但加大了定向增发的参与力度。截至目前，最近参与的4个定向增发项目均有40%以上的浮盈。“我们判断下半年好的创投业务会多起来，很多项目正在积极考察谈判之中。”
据袁维钢透露，2009年天堂硅谷净利润及纳税额(含基金)双双过亿，2010年募资、投资、净利润、纳税额等指标均将翻番以上，仅仅到8月份底，净利润就已经超过了2亿元。
制度规范化岗位职业化 打造独有天堂硅谷模式
“金融投资的最高层面应该是风险控制，这里面大量存在的是制度和流程的管理。”在袁维钢看来，制度化, 流程化、标准化是天堂硅谷在实践中摸索出的独特经营管理模式，也是高管们一致视为未来可持续发展的必由之路。
在不同阶段，企业有不同的发展战略。天堂硅谷告别单打独斗的初创期，希望谋求可持续发展。董事长王林江将行业精英聚集在天堂硅谷，现任高管团队清一色都曾担任过大公司总裁或是副总裁，多数是具有上市公司或金融行业从业背景的，兼具严谨的管理理念和丰富的资本运作经验。2009年初，董事长王林江把兼任的总裁之位移交给了现任总裁袁维钢。
有金融背景，曾任西子联合控股副总裁，并相继帮助西子投资了浙商银行，主导百大并购和投资目前正待上市的贝因美的袁维钢，稔熟资本市场和强于企业管理，将天堂硅谷所有岗位都定义成“符号”。“就拿我们高管来说，现在的工作更像是开火车，而不是骑马。更着重按照制度和流程去执行，并不注重展现高超的骑术。”袁维钢告诉记者，天堂硅谷强调制度的执行力，将岗位职业化，强调团队协作的整体力量。
制度一经确立，即使包括董事长在内的高管也不能越雷池一步。“我们这里有两句话，一是，一切按制度办。二是，谁说了也不算，多数人说了算。”袁维钢表示。
在天堂硅谷，董事长并不参与具体项目，只负责战略的制订。总裁、执行总裁则以管理为主，并不直接拍板决定项目投入与否。公司将基金的投资管理分成“募资-投资-管理-退出”四个阶段，进行专家化、程序化、分离式管理。
具体而言，公司分设三个独立的决策机构，实行分权管理、分层决策的管理模式，均采取上会审核的过程，每人一票，执行简单多数原则。从而最大程度地控制风险、保障利益。
在募集资金方面，已经有完备的基金产品流程。从产品定位、投资规模直到预期回报，项目人员设计好之后逐级向部门、决策部门提交。在投资决策方面，公司将项目经理推荐的项目，结合项目小组调研、尽职调查、财务分析等三个环节的评判，挑选出优秀的项目上报投资决策委员会审议。投出以后，对每一个企业都成立相应的增值服务小组，由执行总裁负责为企业提供专业化服务直到退出。在最后的退出环节，什么时间退，什么价格退，怎么退这类方案交给资本管理决策委员会投票决定。
原则上，董事长不参与业务决策的，但他拥有“受严格限制的一票否决权”。这个否决权，是针对决策流程出错或者程序性错误。到现在为止，只因为有一个案子因留给决策委员会决定的时间不够，而行使了一次否决权。
因此，在这样的企业文化感染下，岗位交流、分工交流成为可能，“起初认为困难重重的高管、中层交流机制得以顺利实施。这在创投行业中是非常少见的。”袁维钢坦言。
这一重大管理上的突破也令不少创投同行羡慕，甚至有人将此视为天堂硅谷“高端人才资源整合阶段”到来的标志。
变身股权投资管理公司, 发展目标体现社会责任
有了制度的保障和团队的执行力，一路求索、勇于创新的天堂硅谷愈发清晰了自身的定位，积极尝试战略突破，寻求跨越式发展之路。
根据目前创投企业竞争激烈、缺乏监管、退出机制过于单一、投资家和企业家心态浮躁的现状，天堂硅谷注重管理规范和模式创新，探索从“创业投资基金管理”向“股权投资基金管理”的转型。今年4月30日，天堂硅谷获批成为浙江首家股权投资管理公司，这意味着公司成为名副其实的投资和资产管理公司。
“这不仅仅是名称的变更，还有实质性的思考。”袁维钢透露，概念范围更宽的股权投资基金意味着天堂硅谷的现有产品已经分为VC（风投）产品、PE产品、PIPE（定向增发）产品、M&A并购重组等四类，涵盖了短中长线和风险收益不同的投资链条。它的出现能够更多地参与产业整合、资产重组、创新企业以及培育新兴产业，从而推进整个经济的结构优化和转型升级。
此外，这一模式还能使更多的民间资金、社会资金通过资本化和金融化直接进入实体产业，实现产业资本和金融资本的有效对接，直接地、更广泛地支持实体经济，支持实体企业做强做大，同时为大量的社会资金、民间资金提供了增值的出口和渠道，还有可能成为老百姓增加财产性收入的一个重要平台。
目前天堂硅谷的投资重心已经开始前移。“不仅要关注明天要上市的企业，更要逐步提高对后天上市企业的关注和投资比例。”袁维钢认为这是在差异化竞争中胜出的关键。
自2009年以来，天堂硅谷开始摸索早期项目基金，而这些项目的投资恰恰是需要较长时间的经验积累、资本的积累和专业人才的积累才敢于去做，更能够体现机构的专业能力、宏观趋势分析水平，还有眼光和魄力。在项目中早期介入，可以获得较强的议价能力，避免追涨资产估值，形成某些产业市场的资产泡沫，形成创投机构的恶性竞争。
“处于中早期的项目，往往是需要各方帮助的时候，对这类公司而言，我们的介入无疑是雪中送炭。”袁维钢表示，通过投资机构的资本注入和增值服务，使企业快速地进入正确轨道，健康发展，真正实现产业资本和金融资本的互补或融合。同时，很多中早期项目是符合国家产业政策，或者符合市场导向的产品或产业。
在不断创造经济效应的同时，天堂硅谷也用实际行动履行着社会责任。今年7月31日，天堂硅谷在浙江大学金融研究院、浙江省金融研究院的成立仪式上承诺捐建金融研究院大楼。此前，天堂硅谷曾在2007年出资1.32亿元与绍兴县政府共同建造大香林景区的兜率天宫。2009年，又捐资100万元与杭州文澜中学共同发起设立了“天堂硅谷创新教育基金”。
对于天堂硅谷来说，其发展目标已与社会责任融为一体，将在支持和培育中小企业、新兴产业、高技术行业发展、产业整合并购重组等方面不断探索，从而实现价值创造、回馈社会的双重目标。
投资大师罗杰斯先生曾说：“通向财富和自由之路，属于登高望远的投资者！你要有远见，这是好的投资者的成功秘诀。”
从天堂硅谷小楼所在的山脚极目望去，玉皇山巍峨挺拔，轻雾细雨扑面而来。然而登上山顶，八卦四景尽收眼底，实有一眼望穿之感。“临镜映西子，听涛倚钱塘”。作为浙江本土创投的代表，天堂硅谷似乎向市场传递出一种信息，其实山就在脚下，登得更高才能看得更远……
