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新国九条”政策下私募股权机构迎来并购重组新机遇
2014 05 16

2014年5月9日国务院发布的“新国九条”首次用了一节的篇幅明确提出“培育私募市场”,为私募市场发展提供了制度保障,这意味着私募机构站在了大发展的起点上,将对完善多层次资本市场起到重要作用。
   
  私募市场的发展有利于金融创新,私募市场丰富的金融产品,有助于满足投资者日益多元化的投资需求。此外,私募基金灵活的操作手法、专业的管理能力、健全的激励机制,有利于提升全市场的管理水平,为整个资本市场注入生机与活力。“新国九条”明确提出对私募发行不设行政审批,采用适度监管和事中事后监管原则,符合国际惯例,结合此前私募备案登记制度,将有利于促进私募大发展,增加主流机构投资者对私募的认可。
   
  在新政背景下,私募股权机构将分享改革的红利,其中并购重组领域将迎来重要机遇。早在今年3月出台的《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》中就已提出取消上市公司并购重组审核的意见。“新国九条”中再次明确提出,“鼓励市场化并购重组,充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用,强化资本市场的产权定价和交易功能,拓宽并购融资渠道,丰富并购支付方式。尊重企业自主决策,鼓励各类资本公平参与并购,破除市场壁垒和行业分割,实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。”这无疑将对我国的并购市场产生极为深远的积极作用,对于积极向并购重组转型的私募股权机构而言更是重大利好。
   
  天堂硅谷作为国内PE领域率先尝试产业并购的机构,早在2009年就开始试水产业整合,于2011年首创了以“PE+上市公司联动”的并购模式。在携手上市公司大康牧业(002505)推出并购基金后,先后已与近20家上市公司合作开展了产业并购,并形成了杠杆并购基金、增持、减持、借壳上市、市值管理等八大类并购模式。新政的推出不仅更加明确了并购重组和资本市场作为政府改革方向的重要性,更有意义的是首次提出了市值管理制度,预示着市场化并购重组将成为上市公司进行市值管理的主要措施之一,蕴含巨大的发展机遇。
   
  从基金法修订到PE监管落定,从保险资金松绑到私募基金管理人“金融机构”牌照的颁发,私募股权机构正在迎来黄金发展时期。天堂硅谷将一如既往地充分发挥资本市场和资产管理两大平台作用,坚持以我们的专业能力,主动帮助实体经济(上市公司),创造价值,改变价值,提升价值,做负责任的小股东,分享价值增量。


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