注：宁波天堂硅谷资产管理有限公司系中恒电气的投资顾问

4月8日，哈啰出行宣布，其与宁德时代、蚂蚁金服三方合资成立的福建宁德智享无限科技有限公司（以下简称“宁德智享”）获得上市公司中恒电气（002364.SZ）2亿元投资。通过此次投资，双方将在智能产品技术研发方面展开合作。

哈啰换电业务于去年6月推出，彼时哈啰出行、宁德时代、蚂蚁金服宣布联合出资10亿元组建合资公司宁德智享，面向公众提供两轮换电基础服务。在合资公司中，宁德时代主要负责电池技术，推动更多电动车厂家生产支持换电的二轮电动车；哈啰则运用自己的线下运营网络，负责“换电站”的铺设；而支付宝则是发挥入口优势，使更多用户能够一键扫码换电池。

根据中恒电气公告显示，增资入股之前，宁德智享主要有三大股东：上海钧丰、宁德时代与上海云鑫。其中上海钧丰为哈啰出行子公司为第一大股东，宁德时代为公司第二大股东。第三大股东上海云鑫为浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司100%控股公司，为阿里系旗下投资公司之一。

两轮电动车市场保有量，以及新国标政策下锂电池替换带来的系统性红利，催生了电动车换电业务，在这条赛道上已经有易骑、宇谷科技等创业公司，背后聚集了腾讯、阿里、美团等互联网巨头，以及蔚来资本、创新工场、梅花创投等资本力量。

换电业务是一个同步面向B端和C端的生意，其中外卖、快递配送行业是高频应用场景，也是当下换电公司切入的重点，目前市面上的换电服务企业普遍采取预付费模式，在线下铺设换电柜，用户可以按照次/月/季度/半年/年来付费。

虽然玩家众多，但换电是一门重资产生意。“二轮电动车换电模式能否成功的核心归根结底是效率问题，比如资产效率、运营效率和资金效率等。”蔚来资本管理合伙人余宁曾表示。

换电业务最终比拼的是换电体验，这就涉及换电网点选择、运营模式、租金额度、投放密度等，因此换电服务的普及依赖两轮能源网络基础的搭建和完善，这也是哈啰与中恒电气合作的重要原因。

从两轮出行服务到两轮基础设施服务，哈啰的两轮生态体系更是为进一步打开市场空间。疫情初期,用户出行减少,共享单车也受到一定冲击。如何在单车业务之外，围绕两轮出行生态构建更为多元稳健的商业生态，也是两轮出行公司加码新业务的重要考虑。

作为两轮大国，国内两轮电动车近3亿市场保有量，日均骑行需求超过7亿次。两轮能源网络的搭建完善，有望推动绿色智能安全的换电服务普及。申万宏源此前发布《两轮行业深度》报告认为，换电模式可能会在两轮电动车领域率先取得突破，目前国内换电市场行业标准尚待建立，预期2020年将成为换电元年。

（转载自：第一财经）

合作伙伴

宁波天堂硅谷资产管理有限公司与杭州中恒电气股份有限公司签订财务顾问协议，为其提供投资环节的财务咨询服务，包括投前尽职调查、投资方案设计、交易结构谈判、投资跟踪和投资退出服务等方面，支持公司投资业务的顺利开展。