在全球经济放缓、低利率环境、新旧动能转换的宏观背景下，各类金融资产的收益率都在下行，获得高收益的挑战越来越严峻。如何获取和维持较高的收益，成为投资者共同面临的难题。私募股权被誉为资本市场“皇冠上的明珠”，主要投资于新经济，其具有跨周期、长期收益率高的特点，对财富的增值有着不容小觑的放大作用，近年来愈发受到高净值人群的青睐，并正在成为高净值人群投资的新常态。

2022年2月中旬，天堂硅谷投教基地举办股权投资教育科普会，吸引了来自四面八方的参观者，大家饶有兴趣地参观了投教基地中的股权知识科普走廊，翻阅了股权投资科普折页，并观看了理性投资的视频，最后汇合到多功能厅参与科普分享会。

私募股权投资的历史回顾

天堂硅谷合伙人通过生动的历史案例开篇，为前来参会的人员梳理了股权投资的发展脉络。根据全球另类资产的权威数据公司Preqin提供的数据，截至2020年中去评估过往10年的内部收益率（IRR），并购型基金约为15%，成长型基金约为18%，VC约为12%。根据私募通相关数据，2010年-2019年，我国PE基金投资整体回报率均在13%以上。同时，私募股权投资的年化回报率高于股票市场平均收益率。根据CambridgeAssociates 的数据显示，全球私募股权基金指数的十年期和二十年期的平均回报达到12% 和 15%，而同期全球的主要股票指数回报则仅为6% 和 7%，前者的投资回报率几乎是后者的两倍之多。

私募股权的价值创造

关于私募股权与传统房地产、股票等投资方式的不同点，天堂硅谷投教专家表示，股权投资是投到实体经济、企业，投资人变成企业长期股东，通过长期资本运作和管理增值，为公司的长期发展做出持续性的贡献。随着时间的推移，企业的良性发展与变化，会给投资人带来可预见性的回报。

私募股权投资由于更长的生命周期、更低的流动性、更大的投资风险，从而要求实现更高的期限溢价、流动性溢价和风险溢价。股权投资的收益是源自于信息不对称条件下，专业投资对价值的发现与创造，以及对流动性损失的补偿。通过与优秀企业和时间做朋友，PE投资可以分享到企业的成长价值，从而获得其他资产难以媲美的回报。股权投资又称为耐心资本，其本质上是一种长期价值投资，与优质企业做朋友、与时间做朋友，在投资长跑中胜出，分享到价值投资带来的超额回报。同时，私募股权投资具有穿越周期的价值，过往数据和海外经验表明，股权投资相关投资产品的表现往往与经济周期的关联性较弱，即便是在恶劣的宏观经济环境或资本寒冬中，PE和VC也往往有着顽强的生命力。在经济形势不好的时候，市场会自动把之前推高的资产泡沫挤掉，资产回到甚至低于它本身应有的价值。所以在经济衰退的时候，私募资本可以以更低的价格买入更低廉优质的资产，帮助企业解决经营问题、提高利润率，从而在危机后复苏时期高位退出，获得投资投资回报率的提升。 

私募股权投资发展的中国机遇

私募股权本质是投资未来，尤其是VC投资，通常兼具创新与成长特质，这些新兴产业随着未来的产业升级和周期增长，逐渐成长为新经济的增长点。通过投向具有高成长性的项目，私募股权投资能领先分享到新经济的红利。

天堂硅谷合伙人表示：过去30年我国主要解决的是制造业和工业品自主化的问题，未来几十年，我们要解决的则是高精尖端技术和硬科技等“卡脖子”的问题。当前新一轮科技革命和产业变革正在加速演进，重构全球创新版图和重塑全球经济和产业结构，面对世界各国在核心技术自主创新的激烈博弈。科技创新与成果转换，尤其是在高精尖前沿技术和硬科技领域需要巨额资金投入，更需要周期长，有耐心的资本参与。在金融政策和扶持力度上，国家对于私募股权的投资力度是非常大的。 

十四五规划和“双循环”格局下，未来以5G推动下的物联网技术、生物和基因技术将带来创业与投资机会。下一步AI技术，全智能环保的电动汽车等，都会深层次改变我们的生活。绿色投资，围绕着碳达峰，碳中和具备历史性战略机遇。同时，半导体、人工智能、高端装备、信息化应用创新、医疗健康等赛道，将成为下一个10年经济腾飞的引擎。  

最后，就参与者提问的退出问题，专家做了详细的解答。私募股权退出通道的建设对收益的变现起着至关重要的作用。IPO注册制改革掀起IPO火热潮，私募股权投资在退出通道上更加完善顺畅，多层资本市场建设日益完善。资本市场改革对一级市场的带动作用很大，给整个私募市场带来了前所未有的政策利好和长足发展机遇，随着第四次科技革命和经济转型机遇的到来，私募股权投资将为企业、人民和社会创造更多价值。